Phân tích cổ phiếu CEO

Khuyến nghị MUA khi giá điều chỉnh về vùng 14.2-14.5

Phân tích kỹ thuật nhóm cổ phiếu SCIC thoái vốn: VNM, FPT, NTP, BMP…

Thị trường luôn ưa thích những cổ phiếu có game. Trong giai đoạn thị trường đang sideway và thiếu thông tin hỗ trợ, thì câu chuyện SCIC thoái vốn ra khỏi các cổ phiếu VNM, FPT, NTP, BMP… đương nhiên sẽ thu hút được sự chú ý của dòng tiền thông minh.

VNM:
Cổ phiếu VNM đang giao dịch trong kênh tăng giá từ đầu năm 2015 đến nay. Giá hiện tại đang ở ngưỡng kháng cự trên của kênh tăng giá. Ngoài ra, phiên giao dịch ngày 20/10 cho thấy VNM đang tạo đỉnh D của mẫu hình ABCD, nhiều khả năng cổ phiếu VNM sẽ đảo chiều giảm giá về vùng hỗ trợ 103-109.

Khuyến nghị: MUA khi VNM điều chỉnh về vùng hỗ trợ 103-105

FPT:
Cổ phiếu FPT đang giao dịch trong ngưỡng kháng cự mạnh 47.8-48, NđT có thể MUA khi  giá điều chỉnh về vùng giá 45

BMP:
Cổ phiếu BMP đang tạo đỉnh theo mẫu hình ABCd, nhiều khả năng giá sẽ điều chỉnh về vùng 115.

NTP:
Cổ phiếu NTP đã có đợt tăng mạnh 25% trong tháng 10, hiện giá đang tiệm cận ngưỡng kháng cự của kênh tăng giá dài hạn là vùng 62-64.
Khuyến nghị: Hạn chế mua mới vùng giá hiện tại, đợi giá điều chỉnh về vùng hỗ trợ là 52 có thể cân nhắc MUA.

Tài sản quý giá nhất của Alan Phan

Cuộc phỏng vấn "chớp nhoáng" của tờ Young Entrepreneur, đại học Pennsylvania (Mỹ) với TS. Alan Phan giới thiệu những thông tin ngắn gọn và thú vị về ông.

Trong vài năm gần đây, doanh nhân Việt kiều vốn là cựu sinh viên của Penn State (Hoa Kỳ) này là cây viết quen thuộc ở Việt Nam với nhiều tư tưởng khai mở thúc đẩy sự phát triển xã hội.

Young Entrepreneur: Lời khuyên ông muốn chia sẻ với các doanh nhân mới?

Tiến sĩ Alan Phan: Kiểm tra sức khỏe: cả thể chất và tâm thần.

Điều gì mỗi doanh nhân cần phải luôn nhớ?

Không bao giờ để cho cạn tiền.

Kẻ thù tồi tệ nhất của doanh nhân?

Bản thân anh ta. Không ai có thể phá hoại chuyện làm ăn nhanh hơn chính bản thân mình.

Một kinh nghiệm mà mỗi doanh nhân cần phải biết?

Thất bại.

Lời khuyên dành cho những người mới giàu?

Mọi thứ đều thay đổi.

Còn lời khuyên dành cho những người đã giàu?

Cảm tạ thượng đế.

Làm thế nào để giữ được bầu nhiệt huyết?

Thay đổi suy nghĩ. Hành động.

Chiến lược tốt nhất trong cạnh tranh?

Luôn tạo sự bất ngờ.

Lời cuối cho một doanh nhân đang gặp khó khăn?

Giữ niềm tin. Đã đi ắt sẽ đến.

Trở ngại lớn nhất đối với nền kinh tế toàn cầu?

Các Chính phủ.

Những cá tính dẫn tới thành công cho ông?

Tính kiên trì.

Thần tượng của ông là ai, và tại sao?

Hugh Hefner, người theo đuổi triết lý sống của bản thân và cho dù đã cực kì giàu có thì ông vẫn là chính mình. (Hefner là sáng lập viên tạp chí Playboy vào 1960 và được coi là ông tổ của cuộc cách mạng sex tại Mỹ và Âu châu)

Điều ngu ngốc nhất mà ông đã làm?

Mua một đồn điền cà phê ở Costa Rica vì tôi thích cà phê và Costa Rica? À, không, có lẽ là việc kết hôn.

Điểm không lường trước được của sự thành công?

Chịu trách nhiệm cho rất nhiều người.

Lúc này ông đầu tư tiền ở đâu?

Vàng.

Tài sản quý giá nhất của ông?

Những đứa con trai.

Cách trả thù hay nhất?

Sống khỏe mạnh và giàu có hơn đối thủ.

Điều gì khiến ông dị ứng nhất?

Sự ngu xuẩn.

Và ông muốn ghi gì trên bia mộ?

Tên "khốn khiếp" này tồn tại lâu hơn hết.

Bài viết từ tháng 8: View về ngành Dầu - Khí

Nhờ thành tựu vượt bậc trong kỹ thuật khai thác dầu khí đá phiến nên Mỹ sớm vượt qua các nước khác trong lĩnh vực này. Từ năm 2005-2013, sản lượng khai thác dầu khí đá phiến của Mỹ tăng từ 5% lên đến 35% tổng lượng dầu khí khai thác ở nước này. Theo ước tính của Cơ quan Năng lượng quốc tế (IEA), trữ lượng dầu khí đá phiến của Mỹ hiện vào khoảng 58 tỉ thùng, chiếm 1/4 tổng trữ lượng dầu mỏ của nước này, trong khi trên thế giới, dầu khí đá phiến chỉ chiếm 1/10 tổng trữ lượng.

Hiện Mỹ đã vượt Nga để trở thành quốc gia sản xuất khí đốt lớn nhất thế giới. Vẫn theo thống kê của tổ chức trên, nếu tính tổng sản lượng dầu thô quy đổi – bao gồm dầu thô và các loại khí thiên nhiên dạng lỏng (natural gas liquids) – thì Mỹ đã đạt mức 11,5 triệu thùng/ngày, hiện vẫn dẫn đầu thế giới.

Bằng công nghệ khai thác tiên tiến, chi phí sản xuất dầu khí đá phiến của Mỹ ngày một giảm, giúp sản lượng khai thác ngày càng tăng. Cụ thể, chi phí sản xuất dầu khí đá phiến của Mỹ từ 60 USD/thùng năm 2014 được dự báo sẽ hạ không phanh đến mức chỉ còn trên 12 USD/thùng vào cuối năm 2015. Do đó, giá dầu thô dù có giảm xuống tới 30 USD/thùng thì Mỹ vẫn có lãi trong khai thác.

Đồ thị dưới đây cho thấy sản lượng dầu ở Mỹ vẫn liên tục tăng,  nhưng bắt đầu từ năm 2015, số lượng giàn khoan đã giảm một cách rất nhanh, Cú rơi này còn dốc hơn cả khủng hoảng 2008.Điều này cho thấy, công nghệ dầu đá phiến đang ngày càng thay thế công nghệ giàn khoan dầu truyền thống.  Vì vậy, những doanh nghiệp dầu khí liên quan tới cách khai thác truyền thống sẽ bị ảnh hưởng lợi nhuận trong tương lai gần.

Đường màu đỏ Oil Rig Count: số lượng dàn khoan

Đường màu xanh US oil Production: sản lượng dầu của Mỹ

-- 

Dự báo sản lượng 

Trong 3 tuần giao dịch đầy biến động vừa qua, nhóm cổ phiếu dầu khí dẫn đầu trên toàn thị trường về biên độ thay đổi. Cụ thể cổ phiếu GAS đã rơi từ giá 58 về 38.8, sau đó đã hồi phục về giá 47.5; PVD rơi từ 43 về 30.8 và hồi phục về 37.8; PVS rơi từ 25 về về 18.8 và hồi phục về 21.5... Trên quan điểm đầu tư dài hạn về nhóm dầu khí, tôi vẫn đưa ra khuyến nghị không nên tham gia vào nhóm ngành này.

Ví dụ với trường hợp PVD dưới đây,chúng ta thấy rằng dường như giá dầu mới bắt đầu ảnh hưởng tới lợi nhuận của nhóm này đầu tiên.

Một trường hợp khác mà Q4 2014  vẫn có lợi nhuận tốt, nhưng có lẽ cũng là Công ty có lợi nhuận đạt đỉnh trong 2013-2014 là PVS. 

Có thể thấy, ngay cả khi giá dầu thế giới tạo đáy, thì lợi nhuận của ngành dầu khí Việt nam cũng phải mất thời gian tính bằng năm để có thể tạo đáy.

 Dự báo về giá dầu: dự báo của global IB và các hợp đồng future 2016 2017 đều thấy có chung quan điểm giá dầu sẽ  tạo đáy giữa  năm 2015 và phục hồi dần về 6x và 8x trong 2 năm tới. Quan điểm chủ đạo là do số lượng giàn khoan dầu và mức đầu tư mới giảm mạnh, cung tiềm năng sẽ giảm và cân bằng về cung cầu thiết lập giữa 2015. Giá sau đó phục hồi dần theo cầu.

dự báo giá dầu theo đồ thị dưới đây của Bloomberg và Goldman Sachs đưa ra từ cuối năm 2014, thực tế cho thấy, giá dầu diễn biến còn xấu hơn dự báo của họ.


Thực tế có lẽ không hẳn như vậy. Một chu kỳ đi xuống do dư cung thường không kết thúc nhanh chóng như vậy. Shales gas (khí gas đá phiến) bùng nổ trước Shales oil ( dầu đá phiến) 5 năm nên nhìn quá khứ của Gas sẽ rõ hơn bức tranh Oil trong thời gian tới.



* Chart Green và Blue là Gas rig và Gas price, Red là Oil rig.
* Shale Gas - oil: Khí và dầu đá phiến.

* Oil and Gas Drilling rig: Dầu và khí mỏ theo công nghệ truyền thống.

Sự bùng nổ  của Shales Gas (khí đá phiến) diễn ra sớm từ giữa những năm 2000 khiến 2009 giá Gas giảm hơn 50% từ đỉnh. Số lượng Gas rig giảm 70% nhưng suốt 6 năm qua ko giúp giá Gas  tăng lại. Sản lượng Gas từ các mỏ cũ với giá vốn thấp tăng vọt đủ sức đáp ứng cầu. Vừa rồi, Gas sau 6 năm đi ngang đã giảm tiếp 40% và chạm đáy 20 năm!

Dầu đá phiến bùng nổ từ 2010-2014 làm sản lượng dầu của US tăng gấp 2, lên vượt mọi kỷ lục. Dầu mỏ mới giảm 30%. Một số nơi kể cả PVN cũng công bổ đóng cửa một số mỏ kém hiệu quả. Nhưng đó chỉ là phẩn nổi tảng băng, bởi đóng mở một giàn khoan không đơn giản như là khoá mở một vòi nước. 

 

Sản lượng của Mỹ  và toàn cầu nói chung ko giảm mà còn đang tăng mạnh từ các mỏ giá vốn thấp. Các quốc gia phụ thuộc vào dầu như OPEC sẽ chẳng còn cách nào khác là lấy lượng bù margin để bù thâm hụt ngân sách.

Cung tăng thì giá còn rơi, tới lúc cung giảm cũng chỉ giúp giá ngừng giảm. Giá chỉ tăng khi có đủ hai yếu tố khan hiếm cung và sự gia tăng áp đảo của cầu mới. Nhìn vào những gì đã xảy ra với Gas cũng như chu kỳ các hàng hoá khác khi dư cung, quá trình tạo đáy và của oil và cổ phiếu dầu khí có thể kéo dài nhiều năm.

Những nhà đầu tư lâu năm trên thị trường Việt nam chắc hẳn không thể quên những siêu cổ phiếu như VSP hay DTC

VSP 
- 2006 EPS : 13,354
- 2007 EPS :52.647
- 2008 33.579
- 2009 -24.840
- 2012 -56.973
giá cổ phiếu đi từ 83.000 về 1.300

DTC
- 2008 EPS :20.205
- 2009 20.360
- 2010 17.237
- 2012 -30.842
-2013 -4.663 

giá cổ phiếu giao động trong khoảng 50.000-3.000

Nếu vẫn đánh giá các cổ phiếu ngành Dầu Khí: GAS, PVD, PVS ... theo quan điểm cũ, với cách tính EPS của năm 2014 và các kế hoạch được lãnh đạo PVN đặt ra từ đầu năm ( dựa trên giá dầu 60$) thì với PE hiện này, giá cổ phiếu dòng P đang khá hấp dẫn. Tuy nhiên, trong 1 triển vọng ngành ở mức tiêu cực, có thể đi đến EPS âm trong 1 vài năm tới, thì mức giá hiện tại, có thể là rất đắt, giống như câu chuyện của VSP và DTC năm nào. 

Khuyến nghị, không tham gia đầu tư Trung và Dài Hạn vào nhóm dầu khí. Việc tham gia lướt sóng cổ phiếu dầu khí có thể được trong trường hợp nhà đầu tư giàu kinh nghiệm, có khả năng trading theo diễn biến giá dầu thế giới. 

Link tham khảo:

https://vi.wikipedia.org/wiki/%C4%90%C3%A1_phi%E1%BA%BFn_d%E1%BA%A7u

Nhận định thị trường tuần 19/10-24/10. Khuyến nghị MUA - MBB

Dù diễn biến giao dịch đã có những triển biến tích cực trong tuần qua, VN-Index nhìn chung vẫn đi ngang quanh mốc 590 trong cả tuần qua. Trong phiên thứ 6, VN-Index đã test vùng giá 600 nhưng chưa thành công do áp lực chốt lời tại các mã có vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, BVH, VNM và MSN. Tuy nhiên, về tổng thể, trừ trường hợp của BVH điều chỉnh giảm sâu thì các cổ phiếu lớn khác cũng không bị điều chỉnh giảm quá và thanh khoản tăng cho tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, khối ngoại đã bán ròng phiên thứ 2 liên tiếp, dù với giá trị không lớn, cho thấy nhóm này chưa hoàn toàn tự tin vào đà tăng mới của thị trường.

Kết quả kinh doanh quý 3 đang dần được công bố. Với nhóm dầu khí, dù các công ty con chưa công bố chi tiết nhưng PVN cũng đã hé lộ phần nào kết quả kinh doanh với mức giảm doanh thu và lợi nhuận chỉ 25% và 20% trong 9 tháng đầu năm 2014 dù giá dầu đã giảm trung bình 45% so với cùng kỳ 2014. Như vậy, thì kết quả kinh doanh cũng được coi là khá khả quan. Tuy nhiên, tính riêng quý 3, lợi nhuận của Tập đoàn này chỉ đạt 5,6 nghìn tỷ, tương đương 50% kết quả quý 2. Điều này có thể là do lỗ tỷ giá và khoản lỗ tài chính liên quan đến OceanBank và GPBank.

Với cụ thể các cổ phiếu trong nhóm, PVD và NT2 đã công bố ước kết quả kinh doanh và sẽ không còn nhiều bất ngờ. Trong khi đó, DCM và DPM vốn không kinh doanh dầu khí nên kết quả kinh doan dự kiến tốt và không hề bị ảnh hưởng tiêu cực bởi giá dầu. PVS, PVC và PVT vẫn đang hoàn thành tốt kế hoạch kinh doanh dù thực ra với PVS, kế hoạch kinh doanh 2015 không có nhiều ý nghĩa. Như vậy, trong nhóm dầu khí niêm yết, GAS có vẻ kín tiếng nhất về lợi nhuận. Theo báo cáo của PVN, GAS vẫn hoàn thành trên 110% kế hoạch sản lượng nhưng có vẻ kết quả kinh doanh không quá khả quan.

Với nhóm ngân hàng, ACB đã công bố kết quả kinh doanh không có gì bất ngờ cũng chẳng có gì bứt phá do áp lực trích lập dự phòng vẫn lớn. Với các ngân hàng lớn, dự kiến chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vẫn lớn do NHNN đã buộc đẩy nợ xấu toàn hệ thống về dưới 3% trước 30/9/2015. Tuy nhiên, với BIDV, dự phòng nợ xấu đã được trích rất mạnh tay trong năm 6 tháng đầu năm nên kết quả kinh doanh quý 3 có thể sẽ tích cực hơn. VCB, CTG và MBB dự kiến đều có kết quả kinh doanh khá tốt trong khi rủi ro của STB và EIB vẫn sẽ khá lớn.

đồ thị PTKT cho thấy chỉ số VNindex đang gặp kháng cự mạnh ở ngưỡng 595. Nếu bứt phá được ngưỡng cản này thì chỉ số có thể đi lên để chinh phục mức cản cao hơn là 610.  Thị trường giai đoạn này đang nằm ở "đuôi cá" nên mức độ phân hóa rất cao, nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng margin, chủ động chốt lời để bảo vệ thành quả đã đạt được. 

Khuyến nghị MUA đối với MBB, giá mua 14,5-14,7. Giá chốt lời mục tiêu 15,3.