Nhận định thị trường tuần 19/10-24/10. Khuyến nghị MUA - MBB

Dù diễn biến giao dịch đã có những triển biến tích cực trong tuần qua, VN-Index nhìn chung vẫn đi ngang quanh mốc 590 trong cả tuần qua. Trong phiên thứ 6, VN-Index đã test vùng giá 600 nhưng chưa thành công do áp lực chốt lời tại các mã có vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, BVH, VNM và MSN. Tuy nhiên, về tổng thể, trừ trường hợp của BVH điều chỉnh giảm sâu thì các cổ phiếu lớn khác cũng không bị điều chỉnh giảm quá và thanh khoản tăng cho tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, khối ngoại đã bán ròng phiên thứ 2 liên tiếp, dù với giá trị không lớn, cho thấy nhóm này chưa hoàn toàn tự tin vào đà tăng mới của thị trường.

Kết quả kinh doanh quý 3 đang dần được công bố. Với nhóm dầu khí, dù các công ty con chưa công bố chi tiết nhưng PVN cũng đã hé lộ phần nào kết quả kinh doanh với mức giảm doanh thu và lợi nhuận chỉ 25% và 20% trong 9 tháng đầu năm 2014 dù giá dầu đã giảm trung bình 45% so với cùng kỳ 2014. Như vậy, thì kết quả kinh doanh cũng được coi là khá khả quan. Tuy nhiên, tính riêng quý 3, lợi nhuận của Tập đoàn này chỉ đạt 5,6 nghìn tỷ, tương đương 50% kết quả quý 2. Điều này có thể là do lỗ tỷ giá và khoản lỗ tài chính liên quan đến OceanBank và GPBank.

Với cụ thể các cổ phiếu trong nhóm, PVD và NT2 đã công bố ước kết quả kinh doanh và sẽ không còn nhiều bất ngờ. Trong khi đó, DCM và DPM vốn không kinh doanh dầu khí nên kết quả kinh doan dự kiến tốt và không hề bị ảnh hưởng tiêu cực bởi giá dầu. PVS, PVC và PVT vẫn đang hoàn thành tốt kế hoạch kinh doanh dù thực ra với PVS, kế hoạch kinh doanh 2015 không có nhiều ý nghĩa. Như vậy, trong nhóm dầu khí niêm yết, GAS có vẻ kín tiếng nhất về lợi nhuận. Theo báo cáo của PVN, GAS vẫn hoàn thành trên 110% kế hoạch sản lượng nhưng có vẻ kết quả kinh doanh không quá khả quan.

Với nhóm ngân hàng, ACB đã công bố kết quả kinh doanh không có gì bất ngờ cũng chẳng có gì bứt phá do áp lực trích lập dự phòng vẫn lớn. Với các ngân hàng lớn, dự kiến chi phí dự phòng rủi ro tín dụng vẫn lớn do NHNN đã buộc đẩy nợ xấu toàn hệ thống về dưới 3% trước 30/9/2015. Tuy nhiên, với BIDV, dự phòng nợ xấu đã được trích rất mạnh tay trong năm 6 tháng đầu năm nên kết quả kinh doanh quý 3 có thể sẽ tích cực hơn. VCB, CTG và MBB dự kiến đều có kết quả kinh doanh khá tốt trong khi rủi ro của STB và EIB vẫn sẽ khá lớn.

đồ thị PTKT cho thấy chỉ số VNindex đang gặp kháng cự mạnh ở ngưỡng 595. Nếu bứt phá được ngưỡng cản này thì chỉ số có thể đi lên để chinh phục mức cản cao hơn là 610.  Thị trường giai đoạn này đang nằm ở "đuôi cá" nên mức độ phân hóa rất cao, nhà đầu tư nên hạn chế sử dụng margin, chủ động chốt lời để bảo vệ thành quả đã đạt được. 

Khuyến nghị MUA đối với MBB, giá mua 14,5-14,7. Giá chốt lời mục tiêu 15,3.